随着科学技术的迅猛发展,人类开始迈入以数字化、网络化为平台的信息时代,现代媒体信息传播的载体日益多元化,传统广告媒体核心竞争力不断下降。不仅如此,随着全球化趋势的不断推进,中国广告营销传播公司不仅面临本土公司之间的竞争,更面临与跨国营销传播集团的竞争。在经济信息化与全球化的大背景下,广告公司必须迅速进行业务转型以适应新的营销传播环境的变化。与此同时,我国政府为了促进经济结构的调整和经济发展方式的转型,不断推出各种促进企业兼并重组政策,鼓励大型媒体和广告公司积极通过参股、控股、兼并、收购等扩张方式来建立多元化的股权结构,向大型集团方向发展。在行业变革和国家政策支持的双重因素作用下,许多广告上市公司紧紧抓住历史机遇,依据自身行业发展特性,积极借助资本的力量来实现业务的迅速扩张,对新技术营销传播公司和新媒体公司进行兼并和收购。为了研究当前新的经济背景下我国广告上市公司资本运作规律,本文选取行业中极具兼并重组特性的龙头公司—蓝色光标作为案例研究对象。具体来说,首先介绍蓝色光标公司的主营业务情况,梳理其并购历程,阐述其所属行业状况;其次分析蓝色光标并购前标的选择思路、并购中支付方式设计以及风控方式、并购之后的整合策略和系列并购后协同效应的实现情况;接着分析蓝色光标系列并购所存在的问题;最后进行案例总结以及提出针对性的建议。通过对蓝色光标的并购运作策略进行全面的分析,本文认为蓝色光标运用资本的战略、具体操作和资源整合都较为成功,蓝色光标借助资本的力量实现发展是一个非常有代表性的案例。但是不可否认,蓝色光标在并购的各个阶段都存在一些不足。在并购对象选择层面,公司应该选择核心业务发展前景良好、顺应行业发展趋势的并购对象。此外,传统的支付方式已经无法满足其持续并购运作的要求,而应该综合运用其它支付工具,例如可转债、优先股等;在并购风险管理层面,公司应该完善管理机制。在并购后的管理层面,公司应该加强应收账款的管理。