随着人们生活水平的提高以及医疗卫生体制改革的推进,国家大力推动创新药的研发和上市以提高国民健康水平。生物药的兴起作为解决人类疑难病及慢性病的重大突破,是顺应经济增长及社会发展需要的,因此也成为众多制药企业竞相追逐的领域。然而从传统医药企业向生物制药企业转型的过程绝非易事,生物药因其研发成本高、研发周期长以及行业政策、周边配套不完善等因素对企业的管理水平提出了更高的要求。而转型的过程也隐含着诸多不确定性,导致公司的经营风险和财务风险增加。财务报表是最能直观反映企业经营状况的晴雨表,财务人员从历史数据中挖掘和分析企业现存的问题和潜在风险,为管理层提供决策建议并帮助企业制定未来的财务目标,因此财务分析已受到各大公司的广泛重视。财务应当为企业战略服务,因此财务分析不应止于分析财务报表上显示的历史经营成果,而应结合非会计因素综合地分析影响公司财务状况和未来发展的各项因素。非会计因素包含企业所在行业中存在的机遇和挑战,公司自身具备的优势与不足,以及公司的战略调整等,这些因素能帮助财务人员深入地解释公司存在问题的根源,并以此寻求精准、有效的解决方案。本文选取具有以上会计因素及非会计因素的财务分析框架——哈佛分析框架,从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四个方面对正从传统制药企业向生物制药企业转型的百药公司进行全面的分析。在战略分析中,运用PEST模型分析百药公司外部宏观环境,运用波特五力模型分析行业盈利能力,运用SWOT分析矩阵分析百药公司的战略选择。在会计分析中,选取三项主要会计项目并对其会计质量进行评价。在财务分析中,依据财务报表数据对公司的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流量进行分析。在前景分析中,对公司未来的战略以及财务状况进行预测。通过哈佛分析框架的综合性分析,找出公司存在问题的根本原因并给出决策建议,促进公司未来健康发展,同时也为同行业者提供参考意见,使该框架的运用具有实践意义。