高管薪酬一直是学者、媒体、投资者关注的焦点,根据公司治理咨询公司(Institutional Shareholderer Services)发布的2006年全球机构投资者调查,在加拿大、欧洲大陆的欧盟国家、以及英美两国,高管薪酬被视为公司治理的三个最重要方面之一。上市公司高管的薪酬水平如何,有没有滥花股东的资金,这是众多投资者关心的问题。同时,高管薪酬也是学者研究的重要课题之一,中外许多学者提出了各种理论来解释高管薪酬,如代理理论、激励理论和人力资本理论等。还有许多学者对影响高管薪酬的因素进行了深入的研究,并发现了影响高管薪酬的若干因素,如高管的人口统计变量、公司规模、公司绩效、公司股权结构等,他们的研究给后来的研究提供了基础。但是他们的理论都不能很好的解释现实生活中的高管薪酬实践(上市公司高管的薪酬和业绩的脱节)。本文认为,这主要是因为这些研究都是静态的看待高管薪酬,Lucian Arye Bebchuk、Jesse M Fried和David I Walker最早把高管薪酬放到动态的过程来研究,他们研究董事会或薪酬委员会制定高管薪酬决策过程,以及董事会或薪酬委员会在制定高管薪酬时考虑哪些因素,会受到什么因素的制约?并提出了管理影响力这个概念,认为公司高级管理人员有能力影响自己的薪酬,董事会或薪酬委员会在制定高管薪酬时并不一定按照股东利益最大化的原则进行决策,他们也有自己的利益要求,而高级管理人员却可以影响到他们的利益。于是高管就可以用自己所控制的资源、拥有的权力影响董事会或薪酬委员会制定他们薪酬的决策过程。本文的创新之处就在于不是单纯的讨论高管薪酬的影响因素,而是把重点放到制定高管薪酬的过程中,动态的来考察高管薪酬的形成过程中管理影响力的作用,并采用中国上市公司的数据检验Lucian Arye Bebchuk、JesseM Fried和David I Walker提出的管理影响力理论,根据验证的结论提出一些降低管理影响力的建议。本文共分五章,第一章为绪论,主要是讨论选题背景和对研究问题进行界定,并对选题的现实意义和本文的创新之处加以说明,最后阐述了本文研究思路和结构安排;第二章主要是介绍高管薪酬研究的相关理论,先是高管概念的界定,然后讨论了高管薪酬的形式,最后是归纳和总结高管薪酬研究的一些基本理论:代理理论、激励理论和人力资本理论;第三章回顾了国内外高管薪酬影响因素的研究,并对研究结果做出总结和评论;第四章引入管理影响力的概念,并讨论与管理影响力相关的国内外研究。发现他们都是定性的研究,并没有拿出数据来支持他们的观点。第五章是实证研究部分,先介绍数据来源与选样原则,然后介绍变量定义、模型设计、描述性统计、实证分析;第六章是结束语,讨论和总结文章的结论以及政策建议,并总结了本文的不足。