在宏观经济管理中，需求管理政策起着举足轻重的作用，所谓需求管理是指主要通过及时调整总需求来实现供求平衡。财政政策和货币政策是需求管理政策中策典型代表。财政政策则由各国政府和政府某一职能部门控制，通过改变税收、转移支付、政府支出和发行公债来影响整个经济运行；货币政策一般是由各国中央银行来实施，货币政策手段主要有法定准备金率、贴现率和公开市场业务。现代国家的中央银行在实施金融宏观调控政策时，其调控手段由直接调控向间接调控转变，且在间接调控手段中越来越倾向于使用市场化程度较高的货币政策工具。在三大货币政策工具中，公开市场业务则是市场化程度最高的货币政策工具，由于它所拥有的使中央银行更具主动性、政策时滞短、精确度高、微调性等特点，越来越成为各国货币当局青睐的对象。公开市场业务在美国运用的最为成功，尽管公开市场业务并非为美联储最先使用。转轨中的国家随着市场经济体制的逐步确立也纷纷采用。本文关于公开市场业务的主要内容是以美国为例展开的。公开市场业务是通过中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券以增加或减少商业银行的准备进来传导货币政策意向。所以公开市场业务与一国国债的数量、结构、管理等均有着十分密切的关系。公开市场业务的有效运作还依赖于一国发达的金融市场及其它相关条件，这也是为什么不同市场经济国家公开市场业务在中央银行货币政策工具组合中所处地位各有差异的原因。我国的公开市场业务从1996年4月9日开始，操作规模有限，至今还不能算是中央银行主要依赖的货币政策工具。公开市场业务在我国还是新兴的货币政策工具，随着体制转轨的继续推进和市场化程度的加强，公开市场业务将会越来越成熟。本文在论述时分三部分，第一部分为宏观调控与货币政策；第二部分为美国的公开市场业务；第三部分为我国的公开市场业务。从理论到实际，逐层分析，最后对我国的公开市场业务存在问题提出建议。