新常态下我国房地产上市公司财务绩效的分类评价及建议

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房地产行业是我国国民经济体系的重要组成部分,一直是我国实现宏观经济超高速增长的主要动力来源,为维持经济与社会稳定做出过突出贡献。2014年中国经济正式步入以中高速增长为重要特征的新常态时期,房地产作为对资本和经济大环境高度敏感的行业,必然会随着经济整体走向步入新的发展时期。新时代下的房地产行业出现整体投资增速放缓,利润空间被压缩,各级区域市场冷热不均,行业多极化发展的市场特征。行业内部普遍认为市场由早期的“黄金时代”进入到新的“白银时代”将会是一个长期的发展趋势。而房地产上市公司作为行业内的先进性代表,对其进行财务绩效的分类评价有助于提升行业资源的利用效率,更好的应对在经济新常态中的各种机遇和挑战。本文选取的是以资源投入产出为核心的DEA数据包络分析法,特对我国房地产上市公司在经济新常态下的财务绩效水平进行分类评价。在具体的研究步骤中,本文先将房地产行业内最终确定的58家样本上市公司按其经营业务范围分为四类:全国型、一线城市、新一线城市、二线城市的房地产上市公司。然后结合行业在新常态下的市场运行特点,建立起科学的投入与产出评价指标体系,并对房地产上市公司从综合效率、技术效率、规模效率三个方面进行评价,再将为非DEA有效状态的样本公司按其所处的规模效益阶段和投入产出的目标值水平做出进一步的效率改进分析。分析发现行业整体综合效率水平较高,规模效率优于技术效率表现,但在不同类别的公司间,甚至是同类别中的具体公司间效率差距明显。新常态下的综合有效单元多为一线城市的房地产上市公司,行业内部处于规模效益递减阶段的公司多于递增阶段公司个数,公司在资源投入上主要表现为资产投资和有息负债的冗余。最后本文依据研究结果,并联系先前对中国经济整体形势与房地产行业的特征分析,从公司与政府两个角度提出行业的绩效优化与发展建议,以实现房地产行业的持续健康发展。
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