随着未来我国多层次资本市场建设的深入发展,上市公司同业间存在的同业竞争愈演愈烈。ST（Special Treatment）制度是指我国证券市场一项独有的强制退市和风险控制预警的机制,对公司财务状况异常或可能发生其他重大异常波动的上市公司的股票交易行为作出的特殊管理。而我国证券法关于企业非经常性损益项目的具体划分标准与信息披露也存在着一些漏洞,所以非经常性损益盈余管理也便逐渐成为部分ST上市企业管理层有效防止其退市采取的惯用手法之一。ST公司惯用盈余管理从而粉饰财务信息,这会影响投资者判断及决策。久而久之,这种现状甚至还会严重影响中国证券市场运作的长久稳定性,从而极大抑制了中国资本市场的健康发展,因此对ST企业非经常性损益盈余管理的研究具有一定意义。基于此背景下,本文将通过案例研究的方式,以厦工股份作为研究案例并分析其利用非经常性损益实施盈余管理的行为。首先,梳理国内外相关研究文献并进行总结。然后,进一步阐述了ST制度历史背景及其企业非经常性损益、盈余管理的相关理论,进而进一步探究ST企业非经常性损益盈余管理的总体状况与特点。再次,介绍案例公司厦工股份,说明企业背景并总结了厦工“两次戴帽、两次摘帽”的过程,对其盈余管理情况加以经验识别与检验,剖析其运用非经常损益实施盈余管理的动因、手段并对盈余管理后的效果进行评价。最后,给出规范ST企业非经常性损益盈余管理行为的相应建议。本文经过研究得到了如下结论:第一,通过运用经验识别法和模型识别法,检验出厦工确实运用非经常性损益盈余管理方式来粉饰盈余;第二,我国不健全的退市机制、力度不够的市场监督力度以及盈余管理方式的隐蔽性都给厦工的盈余管理行为带来了可操作空间;第三,ST企业通过盈余管理摘帽后虽然能够短暂保留其上市资质,但从长期考虑,公司无法通过这种方式保证长期可持续的盈利能力;第四,规范我国ST企业非经常性损益盈余管理行为需通过各方贡献力量,企业要从根本上提高公司经营业绩,有关制度要合理规范上市公司的盈余管理行为,有关外部监督组织也要认真行使监管职责。