随着世界经济格局的不断变化,科学技术发展水平日益成为一个国家乃至整个社会进步的强大动力,企业作为国家经济发展的主要动力,其科技研发水平与研发创新积极性决定着国家的经济发展前景。中小板民营上市公司同样肩负着推动国家科学技术水平提升的重要使命,但是中小板民营上市公司研发投资不足和融资约束问题一直并未得到有效改善。研发创新活动具有高风险性以及研发成果的外溢性使得研发活动为企业带来的私人收益远小于其创造的社会收益,因此会降低企业研发创新活动的积极性。另外,研发项目具有高保密性和研发费用披露的自愿性使得研发企业和投资者之间形成了信息不对称,投资者无法获取研发项目的真实情况,对企业研发创新活动领域可能缺乏专业性的评估,为保护自身利益往往会要求企业承担高额的融资成本,导致企业外部融资成本远高于内部融资成本,从而产生了融资约束问题。在这种现状下,就需要政府通过直接的为企业研发创新活动投资或间接的税收优惠等行为缓解企业研发投资活动面临的融资约束困境。本文选取了2014年-2016年中小板民营上市公司的数据作为研究样本,以融资约束理论、市场失灵理论以及信息不对称理论作为研究依据,研究我国中小板民营上市公司的R&D投资行为是否存在融资约束问题,以及政府的直接补贴和间接的税收优惠等补贴行为是否缓解了中小板民营上市公司R&D投资行为面临的融资约束困境。研究结果表明,中小板民营上市公司R&D投资行为确实面临融资约束问题,政府的补贴行对企业面临的融资约束产生了缓解效应,并且直接补贴相比较于间接补贴对融资约束的缓解作用更明显。