开放式基金的业绩水平与资金流向之间的关系是国内外对开放式基金的研究重点。目前国外成熟市场的研究表明基金业绩越好、资金净流入也会越多，这符合开放式基金的设计初衷，对基金的健康发展具有“优胜劣汰”的激励作用；而国内的相关研究却得出了与国外完全相反的结论，我国开放式基金市场存在着基金业绩越好、资金净流出也越多的“赎回困惑”现象，这对基金的健康发展是很不利的。本文研究的重点就是这种“赎回困惑”现象，不过在分析数据时选择了较有代表性的一个时间段作为研究区间，且研究的样本数量和时间周期也都比较多，属于大样本的研究方式。另外为了研究结论的精确性，本文把开放式基金分为股票型基金、混合型基金和债券型基金三类分别进行研究，并同时研究了各因素对基金的申购、赎回和净赎回产生的影响。经过对我国开放式基金的季度数据进行实证分析，本文得出的关于“赎回困惑”现象的主要结论为：基金的大规模赎回现象在股票型基金、混合型基金和债券型基金中是依次递减的，其中股票型基金仍表现出明显的基金业绩越高、净赎回也越高的“赎回困惑”现象，混合型基金的净赎回基本不受基金业绩好坏的影响，而债券型基金已经具有了基金业绩越高、投资者对基金的净赎回越低的“优胜劣汰”的激励作用。