公司治理的目标在于通过权利的相互制衡，提高公司决策的科学性。规范的信息披露不仅能够真实、客观的体现公司治理目标，而且影响投资者的价值判断。我国上市公司治理信息披露的健全与否，直接关系到今后中国经济与金融改革和证券市场可持续发展能否最终取得成功。因此，公司治理信息披露的重要性日益显现。那么，我国上市公司财务报告公告日中披露的公司治理信息是否具有信息含量?这是一个需要证实的问题。为此，本文通过实证研究，以期对这一问题做出回答。本文采用事件研究和关联研究；运用累计超额收益和多元回归分析模型；结合我国证券市场的实际情况，从累计超额收益和股权结构、董事会特征与累计超额收益关系方面对沪、深股市1999-2002年中的208家上市公司进行了实证分析。初步得出结论：研究样本与控制样本累计超额收益在公告日有显著差异，表明公司治理披露具有信息含量。但在股权结构、董事会特征对累计超额收益影响方面，发现股权结构比董事会特征更具有信息含量。从年度检验结果来看，1999-2001年公司治理披露的信息含量不显著，但2002年明显提高。此外，我们特别在2002年引入独立董事变量，但没有通过统计检验，且与我们的假设相反，进一步说明独立董事在公司治理中还没有起到其应有的作用。