我国的房地产市场经过货币化和市场化的过程,已逐渐发展成为经济增长的支柱产业。房地产市场的健康稳定发展对于宏观经济的健康运行意义重大,房地产行业既是经济增长的有效推动力,也是当前经济下行的主要压力。同时房地产业也事关社会民生,是我国城市化进程和人民生活改善的重点关注领域。我国房地产上市企业经过二十年来的快速发展,数量和规模都有了大幅的增加,盈利能力也在十多年的黄金发展期中不断提高。房地产企业的发展运营情况既取决于企业内部的影响因子,也离不开宏观经济环境的影响和作用。本文的目的就在于研究我国宏观经济环境对于房地产上市企业盈利能力的影响。宏观经济环境既包括宏观经济运行的重要指标,也包括国家的重要政策调控。通过定性和定量分析,最终对国家宏观政策改革和房地产上市企业发展提出建议。第一章绪论介绍了研究的背景和意义,阐述了房地产业在我国经济的重要地位,并总结了已有的国内外相关研究成果。这些成果主要包括房地产市场供求变化,房价影响因素,房地产企业绩效评价,宏观经济环境对房价和房地产业的影响等。在整理文献的基础上总结了本文的创新之处,即将宏观经济环境与房地产上市企业联系在一起,也解释了因为数据来源有限,其它因素干扰等造成的不足之处。同时分析研究了我国房地产市场的供求关系和现状,为下文宏观经济环境如何影响房地产市场供求和发展从而影响房地产企业的盈利能力提供了必要解释。第二章对选取的各项指标进行了解释说明,包括GDP, CPI,央行贷款基准利率,土地收入占地方财政收入的比例,税收政策,房地产上市企业净资产收益率等。运用市场供求理论,分别定性讨论了各项宏观经济指标和政策对房地产企业净资产收益率产生影响的途径和可能性。尤其是对土地财政制度的形成和潜在的危机进行了分析,阐述了土地财政对房地产市场和房地产企业的重要影响,并根据理论分析提出了理论假设。第三章选取了1995年到2014年的各项宏观经济数据和部分具有代表性的房地产上市企业在此时间周期内的净资产收益率,并根据企业的总资产规模加权计算了房地产上市企业的年平均净资产收益率,构建了线性方程模型讨论宏观经济数据与房地产上市企业净资产收益率之间的关系。利用Eviews软件进行回归分析,探讨自变量与因变量之间的关系,得出GDP,贷款利率和土地收入占地方财政收入的比例与房地产上市企业的净资产收益率存在正相关性,并将得出的结果与理论假设进行比较,说明和讨论。第四章总结了实证研究的结果,得出主要结论。并根据研究成果从宏观政策层面和房地产上市企业发展层面提出了促进我国房地产市场健康持续发展的建议。