随着中国证券市场的逐步健全和完善,证券投资基金自20世纪90年代兴起,并逐步在正规化、法制化和市场化的进程中发展至今。封闭式基金和开放式基金是证券投资基金的两种类型,因激励约束机制相对宽松、流动性更强、透明度更高和投资更便利等多方面的巨大优势,开放式基金逐步成为我国投资者钟爱的投资选择。开放式基金主要包括两种资产管理方式,分别为主动管理型和被动管理型,当前行业中高达三分之二的资金都普遍采取主动管理型投资方式。学术界目前已有大量研究对开放式基金的业绩进行考量,但得出的结论并不统一,且研究结论随着市场类型、研究时段的区别而不同。在此现实背景和理论背景基础上,本文探究在市场有效程度有限的中国资本市场上,主动管理型开放式基金能否获得超额收益,且开放式基金主动管理的程度对于该基金业绩的作用表现。在考察开放式基金能否获得优异业绩表现的研究中,文章采用年度收益率、累计年度收益率从绝对收益单一角度和从经过风险因素调整后得到收益指标的多角度分别对开放式基金业绩表现进行检验,其中风险调整收益率是利用Carhart四因素资本资产定价模型估算得到,发现主动管理型开放式基金具备优于大盘指数的超额收益。相对于大盘指数,主动管理型开放式基金抗跌能力更强,波动幅度更小。此外,文章对开放式基金业绩的持续性进行Spearman系数检验,并证明了业绩持续性的存在。在考察开放式基金主动管理程度与基金业绩间关系的研究中,文章采用分组检验和回归分析两种方法,发现开放式基金主动型的资产管理方式对其获得优于大盘指数的超额收益起到积极作用和贡献,且文章利用追踪误差、积极投资份额指标和依照基金股票投资风格分类多次开展稳健性检验的结果,证明了该结论具有普适性。此外,价值型基金、小盘股基金和费用较高的开放式基金的主动管理程度与基金业绩间的正相关性更强烈。