研发创新在促进经济发展和产业转型方面意义重大，但盲目的研发创新也可能严重阻碍企业的持续发展，因此，研发创新的成果转化效率问题一直是业界关注的焦点。本文从股权投资介入研发创新过程的角度，阐述了企业创新过程中的资源约束、策略选择障碍以及滞后效应，构建了股权投资对研发投入与绩效转化之间关系的调节作用机制模型，同时，更加深入分析了不同特征的股权投资所产生调节作用的差异，最后利用我国创业板上市企业的样本数据，根据Sharma等提出的调节变量的识别过程，采用分层回归分析法和分组分析法对股权投资的调节作用以及不同特征所产生调节作用的差异进行检测。根据检测结果得出结论：股权投资因具备解决企业信息不对称和提高企业创新能力的两种机制，从而对研发投入与创新绩效之间的关系具有正向调节作用，并且股权投资持股比例越大、声誉越高、联合投资数量越多，对二者关系产生的调节作用也就越强，但是由于国有背景存在强大的关系网络优势，因此国有背景与非国有背景的股权投资相比，其产生的调节作用不存在显著差异。在此结论基础上，本文给出了相关政策建议。