随着经济发展,寻求资本集中逐渐变成企业做大做强的迫切需求,并购行为正是企业实现这种目的的选择。作为资本市场的主体,我国证券公司市场规模不断壮大、体系逐渐完善,近几年如雨后春笋般迅速崛起,国内证券公司的竞争日渐激烈。在"僧多粥少"的情况下,谋求创新,通过并购重组实现成熟的竞争格局成为必然选择。并购行为可以将企业的自有资源与通过并购获得的外部资源进行优化配置,以达到规模经济效应,该种途径相比企业自身发展效率高,并购后,双方通过资源优势互补、风险共同承担,达到提升企业市场竞争力的目标。但现实中并购失败的案例屡见不鲜,因此如何通过并购行为使企业增加产能、创造收益、提升品牌价值进而提升企业竞争力的研究变得至关重要。因此,研究公司能否通过并购的方式提升竞争力具有现实意义。本文选取的样本为申银万国证券公司吸收合并宏源证券的并购案例。申银万国与宏源证券的重组,作为中国资本市场发展历程中规模最大的市场化并购案,对推动证券行业市场化并购起到了积极的示范作用,这一方案整体构架的复杂性、等待被平衡的各个利益方、未来业务的整合方向、并购后产生的协同效应以及并购后企业竞争力的构建将是市场持续关注的重点。因此选择该案例作为本文的研究对象。本文运用企业并购协同效应、企业竞争力等方面的理论,通过对企业竞争力的研究,找到其影响因素,以并购后企业应如何构筑、培育、强化并提升竞争力为出发点,采取定量与定性相结合、理论与案例相结合的研究方法,得出论文研究的主要问题:并购中可能存在的协同效应有哪些?对企业竞争力的影响如何?通过本文的理论研究和数据分析,得出了以下研究结论:申银万国和宏源证券在并购行为发生后,存续公司的竞争力呈现上升趋势,优于并购前的竞争力水平,因此认为申万宏源的并购行为对提升企业竞争力有积极的影响。本文的主要创新点:(1)选取了中国证券行业迄今为止最大的并购案-申银万国吸收合并宏源证券,具有较强的代表性;(2)将企业竞争力理论引入并购理论,通过对比合并前后企业竞争力水平的变化,分析并购协同效应对企业竞争力的影响,而不是仅仅是只研究并购协同效应或单纯的企业并购绩效及企业竞争力的研究。