原油是世界上最主要的工业能源之一,是工业经济发展的根本所在。近几年,随着我国经济社会的发展,对原油需求也随之升高,我国原油对外依存度于2019年直接突破70大关。我国政府重点关注能源市场的供需情况,为了缓解我国能源供需结构,能源类公司（传统化石能源公司和新能源公司）为我国能源结构优化起着举足轻重的作用,而这些公司在发展过程中,不得不依赖于重要的融资渠道之一——股票市场。改革开放以来,我国能源市场资本总额以及能源类公司数量显著增加,能源类公司的股价逐渐受到投资者的青睐,我国能源市场股价与国际油价对我国能源市场股价的价格传递特征越来越受到学者们的关注,且随着我国原油期货的上市,国际油价波动预期对我国能源类公司股价的影响会更加显著。尽管目前已有很多学者对原油市场和我国能源股票市场的动态相关性进行研究,且由于国际原油价格向其他部分市场价格的非对称传导已被证明,但针对国际原油价格对我国能源类公司股价的价格传导是否具有非对称性的研究还十分匮乏。因此,本文以研究国际油价对中国能源类公司股价的传导是否具有非对称性为目的,从国际油价对中国能源类公司股价的传导机理入手,选用2012年1月4日至2020年9月30日的数据为样本区间,依据原油价格传导特点研究传导方向和传导幅度两个方面,以非对称误差修正模型（APT-ECM）和非对称脉冲响应函数为主要的研究方法,结合协整和Wald检验分析方法,研究国际原油价格对我国能源类公司股价的实际传导过程及传导特征。实证结果表明,国际原油价格与中国传统能源公司股票价格（中证全指）、新能源公司股票价格（中证新能）存在长期协整关系,但原油价格变动引起中国两类能源价格的变动幅度各不相同,变动幅度为新能源公司股价大于传统化石能源公司股价,且国际油价与传统化石能源公司股价呈显著正向关系,与新能源公司股价呈显著负向关系。此外,国际原油价格对中国传统能源股价和新能源股价的实际传导效应在波动方向、幅度和强度三个方面分别表现出不同程度的非对称性特征。具体表现在:（1）国际原油价格在上涨和下跌阶段对我国传统化石能源公司股价和新能源公司股价的传递具有非对称性特征,价格传导效应是显著的,且价格传导具有显著的累积效应。（2）价格传导幅度上:油价波动幅度不同时,原油价格正负冲击序列对中证全指和中证新能的传导方向、传导时滞和传导强度都有所差异,说明国际原油价格对中国传统能源类公司股价和新能源类公司股票价格传导幅度具有明显非对称性特征。基于实证研究结果,我国能源股票投资者可以了解到原油价格波动风险,同时把握国际油价冲击对中国传统化石能源公司股价和新能源公司股价的非对称传导效应,基于实际情况构造差异化投资组合。我国金融监管者应当把握国际原油市场与我国能源股票市场的动态相关性,并发挥监管职能建设市场监管协调机制,加快金融市场监管步伐,防范和化解金融风险,实现市场稳定和效率均衡。