IPO抑价是世界各国证券市场中长期并且普遍存在的一种现象，同时它也一直是金融学中的一个谜团，受到了国内外学者的广泛重视，提出了很多相关的理论来进行解释，如信息不对称理论，中国特殊安排假说等。随着行为金融学的不断成熟，越来越多的学者开始从行为金融的角度来解释IPO抑价现象，本文就从投资者情绪的角度来对IPO抑价现象进行研究。传统金融理论认为，新股发行制度的非市场化、政府干预过多，信息的不对称是IPO抑价的主要原因。但是随着我国股票市场不断向市场化方向转变，股票市场在完成股权分置改革、实行询价制度之后，这些因素已经不再是IPO抑价的主要原因。本文的研究目的就是说明虽然我国的各种发行定价制度已经趋于合理，但是IPO抑价仍然居高不下，由此来证明投资者情绪的存在和研究投资者情绪对IPO抑价的影响程度。文章首先介绍了IPO抑价的相关理论，国内外的相关文献和研究进展，存在的问题等。之后对IPO抑价影响做相关的实证研究。本文选取了上市首日换手率、市值账面价值比、消费者预期指数作为衡量投资者情绪的指标；用公司年龄、发行股数、中签率来反应信息不对称的程度，搜集了2006-2012年所有在我国A股市场IPO的股票，并对其进行了没有投资者情绪指标和有投资者情绪指标参与的两次回归模型，并对回归结果进行分析。通过研究我们发现，相对于信息不对称理论和中国特殊制度安排假说，投资者情绪理论能够从投资者的心理及行为出发更好地解释我国的IPO抑价现象。最后，根据实证研究的结果，分别对证券监管机构、个人投资者、发行人等提出各项政策建议，旨在通过各方的努力，减小我国的IPO抑价水平，使其符合市场的基本规律，更好地发挥融资的功能。