经过改革开放30多年,我国的实体经济和资本市场都取得了长足的发展,作为实体经济的重要组成部分公司也迈入了新的发展阶段,许多具有一定发展年限的公司尤其是上市公司为了达到产业整合,业务转型,多元化战略等目的参与到并购活动中,预计2014年上市公司的并购规模将会突破1万亿规模。并购成功的与否取决于并购标的的估值,传统的企业估值是根据标的未来产生的现金流采用折现方式进行价值评估,这种估值方式在未来存在较大不确定的情况下具有一定局限性。将金融期权的思维方式引入实物的估值中即实物期权,从而更准确的对不确定性进行估值是一种有益的尝试,尤其是在目前我国的经济发展阶段下。本文将分别阐述传统实物估值的方法,以及实物期权的估值方法,并就相关实例分析我国上市公司并购中的实物期权估值,从而为未来我国上市公司并购中估值给予一定的借鉴意义。