基于CAViaR模型的中国商品期货风险度量

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我国大宗商品期货市场在“一带一路”战略政策的推动下迎来了全新的历史机遇,科学有效地防范大宗商品市场的风险有利于推进我国期货市场国际化进程、对提高我国大宗商品定价权有重要意义。本文参考我国商品期货市场的多个期货指数,最终选取了四大典型品种——上期所沪铝、大商所豆油、郑商所郑糖以及上期所沪锌作为研究对象,参照传统CAViaR模型建立关于大宗商品期货的VaR模型,并分别运用动态分位数DQ检验以及似然比LR检验对三种CAViaR模型的精准性作回测检验,旨在研究我国商品期货品种的动态风险情况。结果表明,每个CAViaR模型的风险预测效果都非常理想,适用于商品期货品种呈现典型的“高峰厚尾”和收益率自相关现象。在综合考虑了模型便易性、稳健性和准确性后,本文认为CAViaR模型是针对我国商品期货市场风险管理实践最为适合的风险管理工具之一。
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