积极财政政策在中国过去四十年的宏观经济政策实践中扮演关键角色。政府支出是积极财政政策实施的主要工具,财政政策效果评价的重要指标就是政府支出乘数。本文在前人研究基础上选取动态随机一般均衡模型估算中国的政府支出乘数。本文建立四个变量短期约束的SVAR,研究政府支出对于宏观经济变量的影响,估算短期政府支出乘数和长期政府支出乘数。政府支出可以刺激产出增加和消费的减少,但随着时间这种影响会逐渐减弱。对于利率的影响会有短期正向影响,后利率会负向的偏离稳态水平。这说明SVAR模型过于依赖于数据,且缺乏结构经济模型支撑,不能全面解释经济变量之间的关系。因而,不是一个最佳的估算政府支出乘数的模型。本文研究政府支出乘数主要通过构建DSGE模进行研究。首先在总额税下基准DSGE模型中研究短期政府支出乘数和长期政府支出乘数;在考虑到政府税收融资情况下,在基准模型下引进劳动收入有效税率、资本收入有效税率计算出短期和长期政府支出乘数;在考虑债务融资下,非总额税下引进有效税率对于政府债务的敏感系数,计算得出短期和长期政府支出乘数。通过比较SVAR和三个DSGE模型,发现政府支出短期对于经济都有正向的刺激作用,随着时间,这种正向刺激影响逐渐减弱,甚至会出现负向刺激作用。政府支出对于居民消费都会产出都会产生负向刺激影响,但是在SVAR模型中,对居民消费的负向影响随着时间会减弱,出现正向的刺激影响。对于名义利率,政府支出都会产生正向刺激影响。在比较三个DSGE模型时,总额税基准DSGE模型在引入有效税率后,政府支出乘数会大于基准模型下政府支出乘数;再引入债务融资因素的DSGE模型,政府短期支出乘数会进一步减小。政府的支出乘数无论短期还是长期都大于税收乘数,进而说明财政支出是我国主要调控经济波动的主要工具。