随着股权分置改革的基本落地,上市公司股份权责日渐规范,围绕公司股份所出现的权益融资、股权质押等操作日渐频繁,因而股权质押的相关理论研究的意义也愈加重大。但欧美国家股权较为分散,鲜有相关理论分析股权质押,大股东现象多出现于新兴经济体,目前对股权质押的研究主要分为市值管理、择时动机等的动因研究和掏空效应、治理效应的影响研究,尚未有文献从行为金融学的角度对大股东过度自信对股权质押的影响进行论证。过度自信作为行为金融学的重要理论,是指人们过高估计自身对结果的预测、所获信息以及掌控能力的心理倾向。股权质押一方面使大股东快捷方便的借入资金、盘活股权获得现金流,另一方面在质押过程中会出现股价下跌,影响质押物价值,导致补仓和平仓。在偿还的时候也会考验股东的偿还能力。与理性的大股东相比,过度自信的大股东出于自信,会低估股权质押过程中出现的强制平仓风险和偿还风险,倾向于选择股权质押。因此,本文在前人研究的基础上将行为金融学中的过度自信引入股权质押的研究当中。本文在借鉴前人研究的基础上,采用理论分析和实证研究相结合的方法,结合行为金融学中过度自信的相关理论,通过大股东增持后的业绩改善情况衡量过度自信,研究过度自信倾向对大股东股权质押决策的影响。本文研究发现,过度自信对于股权质押的选择、股权质押的频率和累计股权质押比率均有正向影响,而过度自信的程度越高,也会越倾向于股权质押,并且质押比率会越高。通过对股权质押样本的平仓风险进行研究,发现大股东的过度自信程度越高,股权质押中的平仓风险会越大。基于全文研究结论,本文指出为了防止股权质押的潜在风险,大股东在做出个人融资决策前需要针对公司的未来发展前景进行客观判断,金融机构开展业务时应加强对于股权质押的股东和其公司的业绩评估,监管部门应该对股权质押的相关细则和规模进行监管,防范出现系统性风险。