IPO长期表现是IPO研究领域的三大热点问题之一。国外众多学者的研究结果表明,新股普遍存在长期弱势的现象,即企业在IPO后3-5年股票的收益率低于市场平均水平。造成这一结果的原因,各国学者均提出了各自的理论解释,主要集中于行为金融学理论、有效市场假说和信息不对称理论这三个方面。我国资本市场发展时间较短,对于新股长期表现的系统研究也起步较晚,由于考察时间窗口、样本选择以及实证分析方法的不同,导致研究结果产生差异,部分学者认为我国股票市场存在新股长期弱势现象,也有学者认为我国新股长期表现为强势。研究新股长期表现,一方面可以研究股票市场的有效性,具有深刻的理论意义；另一方面可以为投资者提供参考,为监管者制定监管政策、完善资本市场各项制度提供依据,具有重要的现实意义。本文选取了2009年10月30日-2010年5月31日间在深圳证券交易所创业板市场发行上市的87只创业板股票作为样本进行研究,时间跨度为三个交易年,采用累计超额收益率法来衡量新股长期表现。通过研究发现我国创业板市场IPO存在长期弱势现象,弱势程度也逐年加深。此外,通过多元线性回归分析,还发现IPO抑价率、流通股比例、净资产收益率等因素,是造成我国创业板市场IPO长期弱势的主要原因。最后,结合本文研究成果以及我国股票市场的发展现状,本文提出了相应的政策建议。