引入外资股东对企业绩效的影响

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我国近四十年来的持续快速的经济增长主要得益于1978年以来的改革开放政策。在这一渐进式改革过程中,最重要的方面在于对计划经济体制下的国有企业进行产权制度改革,逐步建立起了不断完善的现代企业制度以及市场经济体制。其中,对外开放政策无疑为外国资本进入国内市场提供了可能,外国资本进入并持有上市企业股份,对国有企业的绩效,以及我国的企业治理和金融市场产生了重要影响。从理论上讲,国外资本持有国内企业股份必将对企业绩效产生重要影响,但是,因为国内的金融体制并不健全、市场经济体制还不够完善以及现代企业制度的不成熟等现实,还无法简单地判断国外资本持股对企业绩效到底会产生什么样的影响,更不能简单地根据现有的理论去推导或者根据已成熟市场经济体制下的现代企业为对象的研究结果来推断国内的现实。因此,本文引入四机赛瓦企业进行案例分析,使理论与国内实际情况相结合,从一个具体企业的角度,阐释国外资本持股对国内企业重要的经济意义。本文第一章对以往中外学者对的有关研究做一个简单回顾和整理,阐述了整篇论文的研究内容和思路。第二章对有关的概念和理论进行了分析和整理,具体而言,包括股权性质的分类、企业治理的概念和有关理论(委托代理理论、信息不对称理论和利益有关者理论)以及股权结构与企业绩效的理论关系(涉及委托代理视角与信息不对称视角两个层面的分析)。第三章简述了四机赛瓦企业的基本经营状况,并对该企业引入国外资本股东的历史背景和现实意义做出评价。具体包括,引入国外资本对企业核心技术的提升作用以及对企业外部环境的影响。第四章对本文的核心内容进行了论述,即引入国外资本股份对四机赛瓦企业的绩效的影响。首先,本文从国外资本股份对企业治理的正面效应和负面效应两个方面,对国外资本股东对企业治理结构的影响做出说明。进而,本文分析了国外资本股东对其他大股东的制衡作用。最后,结合上述分析,本文引出国外资本股东作用于企业绩效的全面效应。本文的研究意义在于:揭示了引入国外资本股东对企业绩效的影响,对我们理解国外资本持股对国内资本市场开放和经济增长的综合作用具有重要的理论与实践意义;同时,通过四机赛瓦企业的案例分析,发现外资股东的引入,对于企业在自身壮大发展与进入国际市场的初期阶段确实存在一定的正面积极效应,同时外资股东的引入也对公司自身的经营改善与绩效存在较为正面的影响。对国内企业优化股权结构并提升企业治理效率,进而提升其企业绩效具有重要的参考价值。
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