中国的基金市场在蓬勃发展的同时始终面临着基金管理人和基金持有人之间的委托代理问题,基金管理人激励制度的缺乏使得管理者与持有人之间的利益趋同难以实现。因此越来越多的学者开始思考基金管理人员的激励机制,而在这其中持基激励是近年来兴起并且受到各方重视的激励方式。在持基激励的实行过程中,由于基金经理在基金的运作和管理过程中占据着重要的地位,因此基金经理的个人特征也会对持基激励的效果产生调节作用。为了研究基金管理人持基激励、基金经理个人特征和基金业绩之间关系,本文选取了2014下半年到2015年上半年(牛市)以及2015年下半年到2016年上半年(熊市)公募股票型基金的相关数据,运用SPSS软件对相关数据进行主效应分析和调节效应分析。研究发现在牛市和熊市中基金管理人持基与基金业绩正相关,基金经理任期、从业时间会对持基激励与基金业绩之间的正相关性起到正向的调节作用。而基金经理所管理基金的数目的调节效应只在牛市中显著,熊市中则相对不显著,但在熊市中会对基金业绩产生正向的影响。最后本文根据理论分析和实证结果,从监管部门、市场参与者和投资者三个角度出发分别提出了相应的建议和对策。