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筹集资金是企业生存和发展的前提条件。在我国特殊的制度背景下,由于企业融资渠道相对狭窄,上市融资额又受到政府的额度管理,上市公司有着强烈的再融资意愿。为了实现融资目的,上市公司利用股利分配政策来达到证监会的再融资要求,从而出现了分红与再融资联动现象,上市公司股利政策与再融资有密切的联系。本文从上市公司再融资与股利政策有关现象入手,通过理论分析和实证研究,阐明在我国再融资政策变动的背景下,上市公司如何通过操纵现金股利达到再融资要求的机理。研究发现,上市公司净资产收益率存在人为的特殊