中国是一个拥有多个省份的大国,长期以来主要实施统一的货币政策。近年来,国家经济高速发展的同时,我国区域发展不平衡问题也日渐凸显,货币政策区域效应差异的问题也受到了更多的关注。在这一背景下实证检验我国货币政策效应的地区差异,准确地把握与分析区域效应的影响因素,由此得出减少货币政策效应差异的政策启示,有助于促进我国各地区经济的协调发展,具有典型的现实意义。在前人的研究基础上,本文从银行贷款渠道视角出发,选取1978~2012年中国四大区域的数据,采用VAR模型得出我国存在货币政策区域效应差异的结论,且无论从产出角度还是从价格水平角度,货币政策对东部地区产生的效应都大于其他三大区域。其次,利用2001~2012年中国31个省市的面板数据,采用变系数模型估计各地区的信贷弹性。实证结果表明,东部地区银行贷款对经济产出的贡献要大于其他三大区域。结果还进一步揭示,在同个区域内部,不同省份之间的信贷弹性也存在一定程度的差异。为了解释造成这种差异的原因,本文综合运用规范分析和实证分析进行研究,发现我国四大区域在经济和金融发展水平、产业结构、金融结构、企业结构等方面都存在较大差异,且这些差异都与货币政策的区域产出效应与区域价格效应有着较强的相关性。因此认为区域生产力水平、产业结构、金融发展水平以及企业结构等因素的区域差异加大了我国统一的货币政策的实施难度。最后,综合本文的研究得出结论和启示:在短期阶段,可以考虑在统一的货币政策的大前提下,适当实行货币政策区域化,削弱统一的货币政策对经济带来的不同影响;而从长期来看,应该不断优化区域经济结构,促使区域间经济平衡发展,从根源上解决货币政策的区域效应差异问题。