自从1998我国推行房地产改革以来,房地产业开始迅猛发展,目前已成为带动我国经济发展的支柱产业。但是,与此同时,我国局部地区出现房地产投资增长过快,房价攀升幅度过大等问题。由于房地产业是资金密集型产业,国家实施的货币政策会影响流入房地产业的资金量,进而会影响整体经济的发展。而住宅价格与人民生活息息相关,是关系国计民生的重要问题。那么,我国近年来持续上升的房价是否与货币政策有直接关系?货币政策对住宅价格有怎样的影响?是否存在地区差异?国家近期出台了一系列的货币政策,能否对住宅价格的调控起作用?这是本文要回答的中心问题。本文分别从理论上和我国经济事实中揭示了货币政策与住宅价格变动之间的规律,详细分析了货币政策影响住宅价格的途径;然后,在全国和各省市的数据基础上,运用计量经济学的协整理论进行深入分析,证实我国货币政策与住宅价格之间存在长期均衡的关系,这为我国采取货币政策调控房地产市场及住宅价格的可行性提供了理论依据;之后,通过虚拟变量和面板数据模型说明我国货币政策对住宅价格的影响程度存在地区差异,我国某些地区的住宅价格变动幅度已脱离人民的收入水平,这也说明国家运用宏观调控政策控制这些地区的住宅价格具有现实意义,而且,国家的宏观调控必须考虑地方差异,与地方政策相结合,才能真正达到预期的政策效果。本文的主要创新之处在于在实证中运用房地产业货币资金量与货币供给总量之间的高度相关性,用房地产业货币资金供给和实际贷款利率代表货币政策指标,解决了各地区货币政策无法具体量化的问题,为分析各地区货币政策与住宅价格之间的关系提供了可行性的方法。而且,本文首次运用面板数据模型分析各地区货币政策对住宅价格影响程度的不同,并分析了差异存在的主要原因,具有一定的现实意义。