世界各国的金融市场之间在经济全球化的不断发展深化的影响之下,联系程度不断加深,导致各个不同的市场的联系深化也在不断加大。受此影响,各个不同的金融市场的价格变动也受到来自不同因素的影响,除了自身的影响变动因素之外,还包括来自其他金融市场价格波动的影响。作为金融市场之中非常重要的两个组成部分,外汇市场和股票市场一直都是众多学者的研究对象。而在我国实行股权分置改革和人民币汇改之后,这两者之间的关联性影响分析也逐渐受到了更多的关注和研究。文章主要分为五个部分。第一部分分析了我国目前的经济金融背景,通过总结国内外的文献综述,引入本文研究的目的和意义。第二部分总结了汇率波动与股票价格之间影响的理论基础,主要包括两种比较成熟的理论：流量导向模型和股票导向模型。之后分别从利率、货币供应量和心理预期因素等不同角度分析了汇率和股票价格之间的传导机制。第三部分为我国目前的经济形势和日本上个世纪80年代末90年初的泡沫经济时期的对比分析,找到两国金融方面存在的异同点。第四部分为实证分析部分,通过金融时间序列模型(GARCH和TARCH模型),分别分析了中国和日本两国外汇和股票市场,同时又以金融危机为分界线,划分不同时期,将2005年汇改至今分为金融危机前、金融危机中和金融危机后三个时段,具体分析问题,分别引用模型进行实证研究。第五部分根据前文得出的实证研究分析结果,即中国的股票市场和外汇市场指数收益率仅在后金融危机时代存在双向的波动溢出效应,提出相关的政策建议,以推动未来我国经济可持续发展。