本文以深沪两市870家A股制造业上市公司2009年至2013年的数据为研究样本,研究内容主要包括两个方面：第一,利用描述性统计分析对目前我国制造业上市公司营运资本管理的现状进行了分析；第二,利用多元线性回归分析方法分别对营运资本管理的两个角度,即营运资本政策、营运资本管理效率,与企业盈利能力的相关性进行了实证研究。描述性统计分析的结果表明：一方面,从营运资本政策的现状来看,行业整体投资政策趋向保守,筹资政策趋向激进,呈现出“一低、两高”的局面：即流动比率偏低,流动资产比偏高,流动负债比偏高；另一方面,从营运资本管理效率的现状来看,5年来我国制造业上市公司营运资本周转效率低下,整体而言有走下坡路的趋势,现金转换周期及其内部构成(存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期)均呈上升趋势。多元回归分析的结果表明：一方面,从营运资本政策与盈利能力的相关性来看,营运资本投资政策的激进程度对盈利能力有正向的影响；营运资本筹资政策的激进程度对盈利能力有不显著的负向影响；流动比率与盈利能力存在反向变动关系。另一方面,从营运资本管理效率与盈利能力的相关性来看,现金转换周期及其内部构成(存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期)均与盈利能力存在反向变动关系。