中国建设银行在2005年底成功发行住房抵押贷款支持证券,这标志着住房抵押贷款的证券化在我国已经不仅仅只停留在理论探讨与设计的阶段,而且已开始向着试点进而规模化推广的目标大步迈进。 本文正是试图从理论和实务相结合的角度,围绕我国开展住房抵押贷款证券化的问题展开研究。本文首先介绍了住房抵押贷款证券化的相关理论体系,阐述了资产证券化的基本原理,然后详细地论述了在我国推行住房抵押贷款证券化的重要意义,并且从宏观和微观等多个角度论证了在我国现阶段推行住房抵押贷款证券化的可行性。针对我国证券化过程中所面临的一系列理论和实务上的问题,本文做出了分析并提供了相应的对策和建议。 本文的创新之处正是在于:在理论分析和对大量资料进行整理的基础上,作者对于在我国开展住房抵押贷款证券化的实际操作过程,从交易主体、交易结构、交易流程、资产池的构建、信用评级与增级、证券定价等多个方面进行了较为详细地设计,给出了一个住房抵押贷款支持证券的整体的框架模型。此外,还将此框架模型与实务中“建元2005-1”MBS进行了对比,分析了实务操作中的创新和合理之处,同时也指出了其不足之处。