近些年,在我国各方面都飞速发展的大背景下,证券市场也变得活跃起来,并购作为资本市场上热门的商业行为,其形式多种多样,比如要约收购、协议收购以及杠杆并购等都成为企业并购经常选择的扩张手段。资本市场的飞速发展的同时,金融监管的制度也在不断的创新和发展,但是仍然存在因相关法律法规的不完善而导致的一些因信息不对称引起的中小投资者利益的损害。为了减少由于信息披露问题导致的广大投资者利益损害的问题,交易所问询函制度应运而生。杠杆并购的并购资金的大部分是靠外部融资得来的,所以杠杆并购行为可能会引起更大的风险,因此,监管对于杠杆并购行为更为重要,因此,本文中研究交易所的问询制度对杠杆并购的影响是非常有意义的。本文选取了龙薇传媒收购万家文化的案例,企图从信息传递视角分析问询函制度对并购信息传递质量影响、外部监管视角分析问询函对并购行为监管质量影响和企业声誉视角中基于声誉压力企业会提高信息披露质量,尽到信息披露义务从而分析问询函对并购行为监管的效用。本文一共分三个视角来分析上交所针对此案例发布的三封问询函对此次并购行为的影响,进而分析问询函对杠杆并购行为规范的影响并据此提出相关建议政策,尽量避免企业在并购中出现的类似违规行为。