论文部分内容阅读
随着我国经济体制改革不断深化,非国有的中小企业的市场占有率越来越高,成为推动中国经济发展和社会进步的的重要动力。然而,它们却面临着企业内部和外部的各种约束,特别是融资困境。对中小企业而言,如何提高自己企业的融资能力是促进发展的关键手段。因此,解决企业面临的融资约束便成为了中小企业的重要课题。而在我国经济体制转型的特殊背景下,政府作为参与经济运行的主体对企业外部融资渠道的影响格外重要。所以,本文基于此,探究中小企业如何利用政府缓解企业融资难的问题。 本研究回顾了政治关联与融资约束的相关理论,并在此基础上深度剖析了政治关联对中小企业融资约束的影响机理。然后选取中小板块上市企业2010-2015年的样本数据,在以现金-现金流量模型为基础上,引入了政治关联虚拟变量作为解释变量,以及部分财务相关指标作为控制变量,构建了研究所需的新模型,实证检验了政治关联对融资约束的影响,并区分政治关联的类型,讨论其带来的影响差异。此外,本文进一步引入长期信贷融资能力作为被解释变量,探究政治关联是否能促进企业的长期信贷能力,一方面可以检验政治关联对长期信贷能力的影响,另一方面也能验证政治关联对融资约束的影响结论。结果表明:总的来说,企业政治关联与其面临的融资约束程度是负相关的。若企业具有政治关联,则可以缓解企业面临的融资约束困境。具有地方政治关联会比具有中央政治关联的影响作用更明显,更能缓解企业的融资约束水平。企业政治关联与长期信贷融资能力正相关。长期信贷融资作为中小企业的主要外部融资渠道,比较具有代表性,当政治关联能够对该能力产生影响时,也就说明政治关联对企业的融资能力会造成影响。若企业具有政治关联,能够有效的促进企业的长期信贷能力,同样,地方政治关联的作用更大更显著。