随着知识经济的迅猛发展和全球一体化的不断加深,自主创新能力已经成为衡量一个企业甚至一个国家竞争力的核心标准。企业作为技术创新的微观主体,其研发投资水平将直接影响技术创新的效果。但是企业要加大研发投资,必然会增加对相应资本的需求,而资本的增加必然会涉及到企业融资。因此,本文就融资因素对企业研发投资影响的问题展开研究。为了验证融资因素对企业研发投资的影响效果,本文以企业融资和研发投资的相关理论为基础,将研发投资强度作为被解释变量,将内源融资强度、债务融资强度和股权融资强度三类变量作为解释变量,建立在融资因素影响下企业研发投资影响因素模型。以2008年至2010年上海证券交易所上市的A股高新技术企业为样本,对融资因素与高新技术企业研发投资关系展开实证研究。经过实证检验,本文得出以下结论：内源融资与研发投资强度存在显著的正相关关系,表明企业研发投资具有很强的内源融资依赖性；股权融资与研发投资强度的关系并不显著,表明股权融资并未形成对研发投资的有效推动作用；债务融资与研发投资强度存在显著的负相关关系,表明企业研发投资存在严重外部债务融资约束；银行贷款融资对企业研发投资形成负面影响,而债券融资与企业研发投资之间并不存在显著关系；股权集中度会对研发融资产生影响,股权越集中,越有利于高新技术企业的研发融资。针对上述实证结果,本文建议从提高企业内源融资能力,提升债务市场融资效率,积极推动产业投资基金的发展,完善企业研发信息的披露,实行适度集中的股权结构等五个方面来推动企业研发投资。