可转债(本文可转换公司债券简称为可转债)是一种以企业债券为载体,允许持有人在规定时间内按规定价格将可转债转换为公司股票的金融工具。可转债是国际资本市场上的一种混合型金融衍生具,兼具债券、股票和期权三者的功能和优势,进而在一定程度上克服和弥补了单一性能金融工具的固有缺陷,充分适应融资者动态化的需求和投资者追求利润最大化的行为特征,是目前国际资本市场上很流行的品种。从1843年美国纽约ERIE RAILWAY公司发行世界上第一只可转债开始,可转债已形成了一个种类繁多、用途广泛的庞大家族,而且随着金融工具的创新,还将有大量新型的可转换证券产生。相比之下,中国的资本市场还十分的年轻和幼稚,可转债引入的时间也很短,无论是从优化资本市场结构还是拓展企业融资渠道的角度出发,可转债都有大力发展的必要。我国的国有企业多年来面临着资金的短缺和融资渠道单一的矛盾,随着市场经济的不断完善和竞争的日益激烈,多渠道、低成本融资成为当前促进企业发展的重要任务之一。而可转债的出现,从宏观上有利于我国证券市场的多元化发展,拓宽上市公司融资渠道的同时,也给证券市场提供了更丰富的投资品种。微观上,与其他融资方式相比,可转债具有融资成本低、能溢价发行未来交割的股票、延缓股权稀释、发行人可以获得税收优势、优化企业资本结构等等,因此可转债融资对发行者有巨大的吸引力。本文首先从可转债的定义、特征、基本理论入手,说明了可转债融资的优势,并通过分析可转债对增进公司价值的意义,说明可转债融资是完善我国上市公司融资结构的重要途径,然后介绍了可转债的价值结构、定价模型以及要素设计等,最后提出了一些目前我国可转债融资中存在的主要问题,以及发展可转债市场的相关建议。