盈余管理有多种不同的划分标准，其中按照实施方式的不同可以分为应计盈余管理和真实盈余管理两大类。随着会计制度的改革和监管环境的日益严格，相对于以会计手段为操纵方式的应计盈余管理而言，企业管理层更加青睐于利用更具有灵活性和隐蔽性的真实盈余管理来进行盈余操纵。为了实现企业的特定目标，管理层在实施真实盈余管理时，经常采用构造真实的交易活动来调节盈余，这些交易操纵偏离了企业的正常经营轨迹，所以会对企业当期的经营现金流产生很大的影响。真实盈余管理削弱了公司的竞争力，降低了公司未来经营成果，给企业价值造成的减损影响更为严重和广泛，引起了专家和学者的广泛关注与研究。与此同时，注册会计师所面临的审计压力也由于这种新型盈余操纵方式的出现变得更大。在市场经济下，独立的第三方审计是市场控制机制不可或缺的组成部分，一方面有利于提高资本市场运行的效率，另一方面保障了市场经济的整体有序运行，得到了社会一致认同。但是“蓝田股份”、“紫鑫药业”、“万福生科”等审计失败案件的频频曝光，使得注册会计师受到了来自债权人、投资者和政府的强烈谴责，降低了社会公众对注册会计师的信任感，对审计所起到的作用深表怀疑。尤其是我国新的会计准则公布以后，应计盈余管理管理的可操控空间逐渐被压缩，公司管理当局倾向于以异常销售、异常生产和异常酌量性费用为操纵手段的真实盈余管理。面对灵活性和隐蔽性更强的真实盈余管理，目前处于亚健康状态的审计能否有效识别出、在多大程度上识别出不同方式的真实盈余管理，成为了本文的研究中心点。　　本文在阐释了研究背景和意义、研究方法和思路、有关盈余管理与审计意见相关文献综述及理论基础之后，通过选取2011-2013年A股上市公司的经验数据分别实证研究了审计意见与总体水平的真实盈余管理的关系以及对异常销售、异常生产和异常酌量性费用三种操纵手段的敏感程度。　　首先，本文采用了国外学者Roychowdhury(2006)的研究成果，对销售操控、生产操控和酌量性费用操控分别进行了计算，并利用三者实际值偏离正常值之和构建了度量上市公司真实盈余管理程度的模型，通过Logistic多元回归分析了总体水平的真实盈余管理程度与审计意见之间的关系。　　然后，分别从样本公司实施真实盈余管理的三种手段（销售操控、生产成本操控及酌量性费用操控）进一步考察了注册会计师对不同操纵手段的真实盈余管理的敏感度。　　实证结果显示:(1)审计意见能够识别真实盈余管理行为，并且真实盈余操纵的水平越高，被出具非标准审计意见的几率越大;(2)注册会计师对不同操纵方式的真实盈余管理的识别敏感度不同，相对于异常酌量性费用而言，注册会计师对以异常销售和异常生产为操纵手段的真实盈余管理较为敏感，能够有效的识别。　　最后，本文结合我国当前的审计市场、公司治理环境以及注册会计师的专业能力等方面，针对如何更好地提高注册会计师的审计执业质量以识别上市公司的盈余管理提出了一些政策建议。