负债融资不仅是上市公司的一种主要资金筹集方式，同时也是一项重要的公司治理工具。有效的负债融资不但能够降低股东和经理人员之间的代理成本，而且有利于保障债权人利益，从而提高公司绩效。近年来国内的学者越来越关注中国上市公司的资本结构、融资方式问题，但是对我国上市公司债务融资与公司绩效二者关系的研究却为数不多。探讨负债融资对旅游类上市公司经营业绩的影响，从而改善旅游上市公司的融资结构，提高其经营业绩，无疑对于旅游业的发展具有十分重要的意义。因此本文以中国旅游上市公司为研究对象，对中国旅游上市公司债务融资与公司绩效二者的关系进行了理论和实证分析，并提出了对策建议，希望能对旅游上市公司绩效的研究有所补充。本文在对债务融资进行整体、期限、分布等划分基础上，实证分析了不同负债结构对绩效的影响，探讨了旅游上市公司的债权融资情况与公司绩效的关系。本文首先从理论上分析了债务融资和公司绩效的相关性。笔者以2006-2010年间的28家旅游上市公司的债务融资和经营业绩指标进行了实证研究。本文利用主成分分析法构建了旅游上市公司新的综合绩效指标，并在此基础上建立了多元回归模型，验证了债务融资和公司绩效二者之间的关系。实证分析表明，我国旅游上市公司负债融资和公司绩效之间的相关关系明显：债务融资总体水平与公司绩效呈显著负相关，但是不存在权衡理论中的倒U型结构关系；长期负债与绩效显著负相关，短期负债与绩效正相关，但不十分显著，且短期负债的影响程度不如长期负债；银行借款和商业信用与业绩显著负相关，商业信用对公司绩效产生微弱的消极影响。笔者认为，要提高旅游上市公司债务融资的绩效，从政府层面，要支持有实力的旅游企业上市，极积鼓励债务融资扩大规模，制定鼓励旅游企业相关多元化发展的政策措施，拓宽旅游上市公司的债权融资渠道；从公司层面，要适度控制负债规模，优化旅游上市公司的债务融资结构，发挥财务杠杆作用。