终极控制人和集中式的股权结构在企业集团中非常常见,特别是在中国、印度等发展中国家。终极控制人对企业资源的错配会侵害中小股东的利益。本文对乐视公司进行案例分析,并着重研究了其大股东的终极控制权所带来的资源错配问题。本文深入分析了乐视公司的终极控制人贾跃亭牺牲上市公司及中小股东的利益,并将企业资源集中到非上市公司的行为及其动机。通过研究贾跃亭进行资源调配而采取的支撑和隧道行为,本文发现乐视公司的内部资源错配影响了上市公司的短期融资的灵活性和长期融资能力,并进一步引发了公司的资金链问题和流动性危机。本文还通过事件分析的定量方法对贾跃亭支撑和隧道行为之间的关联、区别及中小股东的公开市场反应进行分析。结果显示,中小股东并不能有效地判断和区分终极控制人资源转移行为的动机。为了更好地保护中小股东的利益,集团架构下资源调配的合规性和合理性将是进一步研究的重点。