随着我国市场经济的高速发展以及市场行为的逐步高级化、规范化,投资活动作为一种主要的资源分配协调体制将社会中的各经济发展元素进行再分配,以最优的方式调配资源,充分调动多种发展要素参与市场发展。更为重要的是,投资活动不仅影响投资者当前的经济效益,从长远来看更会影响社会生产力的长期发展情况。由于房地产项目周期长、投资大、风险高、社会环境影响深远的特点,开发过程中存在的不确定性因素可能直接影响项目的投资效果。以往的财务评价方法往往采用静态指标,难以考虑项目在整个开发过程中出现的动态因素,从而不能有效对可能存在的风险提前进行防范,有时甚至导致项目亏损,而对项目的开发者、消费者、项目开发的各个参与单位及环境和社会产生不可估量的负面影响。因此,对于项目开发过程中可能出现的不确定性因素进行识别和其影响的估计是项目可行性研究过程中十分重要的工作。本文以青岛市市北区Z房地产项目为研究背景,预估了项目的成本、收益、利润、现金流,并在此基础上对该项目进行了盈利能力分析和清偿能力分析,计算了财务净现值、财务内部收益率、投资利润率、投资回收期等指标。分析总结了可能对项目的经济效益产生影响的不确定性因素,并以开发周期、销售价格和开发成本为研究对象,基于正态分布模型和三点估计法估计了不确定性因素对Z项目的经济效益的影响。研究发现,在95%可靠度的条件下,开发周期为(7)41.53?1.20(8)个月,通过现有项目售价的统计分析和对未来房价趋势的预测,估计了项目开发过程中单位售价的变化趋势,开发成本变化率为(7)6.14?2.04(8)%。通过对不确定性因素的分析,计算得到财务净现值的均值为202673.035万元,标准差为86034.63万元。在95%保证率下,项目的财务净现值大于0,说明在考虑不确定性因素的情况下,项目仍能大概率下保证盈利。