随着资本市场的发展壮大,投资者与上市公司之间的信息交流日益密切。自2009年起深圳证券交易所规定,上市公司必须强制性披露投资者调研的相关信息,包括时间、地点、调研与被调研双方的姓名和其他相关的详细资料。这一制度使得投资者关系活动得以有序进行,为保证投资者及时充分地获取上市公司信息的权利提供了有效保护。一方面,机构投资者对上市公司调研能够近距离观察企业实际生产和运营状况,并取得与管理层直接沟通的机会,这一方式比其他信息搜寻方式更容易获取有助于投资决策的私有信息。另一方面,机构投资者具有其他投资者所无法比拟的专业能力和广大资源,其凭借这一优势能够更容易在调研过程中搜集额外信息,并且通过股票买卖行为将相关信息渗透到资本市场中传递给其他投资者。但由于我国资本市场制度环境尚未完善,投资者与上市公司之间信息不对称问题普遍存在,投资者利益受到了一定程度的损害。作为上市公司股票价格的基础,股东收益的重要来源,公司绩效反映了上市公司管理经营状况和盈利情况。机构投资者关注度较高的上市公司往往具有良好的盈利水平和发展前景。而机构投资者调研热情受到机构投资者关注程度的影响,机构投资者调研能够提高被调研的上市公司的信息披露程度,在一定程度上也预示对被调研的上市公司持有较高盈利预期。那么,上市公司管理层是否会因为机构投资者调研行为的增多而加强投资者关系的维护,提供公司信息透明度,进而推动公司经营管理绩效的提升和强化外部监督,最终表现为提升公司绩效呢?鉴于此,本文从机构投资者调研行为出发,探究上市公司被调研后的信息透明度和公司绩效的变化,以期为机构投资者是否具有公司治理作用提供经验证据,也为相关部门改善公司信息披露、规范投资者关系管理提供切实可行的建议。本文以2013-2018年深圳证券交易所A股上市公司为研究样本,检验了机构投资者调研行为能否对上市公司的信息透明度产生影响,从而影响公司绩效。研究结果表明:机构投资者调研次数和参与调研机构数量与上市公司的信息透明度之间呈现显著的正向关系,同时与公司绩效呈显著正相关关系。此外,研究还发现信息透明度在机构投资者调研与公司绩效之间发挥了中介效应的作用。上述研究结论表明,机构投资者调研一方面有助于维护投资者关系,保护投资者利益,改善公司管理经营状况,加强外部治理,从而提高公司绩效;一方面有助于改善公司信息透明度,降低信息不对称,减少管理层信息操纵行为,从而提高公司绩效。