随着我国资本市场的逐步发展,股票回购这一资本市场行为近年来受到越来越多的重视。股票回购在西方发达国家的资本市场已经得到了非常广泛的运用,它能够改变上市公司资本结构,同时也是一种股利分配政策。我国证券市场还在不断发挥之中,并且日益完善,股票回购也慢慢引起了社会的广泛关注。2005年的股权分置改革标志着我国资本市场进入全流通时代,之后政府出台了一系列市场监管规定,包括要求上市企业制定一系列能够维持公司股价的具体措施及方案,例如公司股份回购计划书、员工持股计划和股权激励等。上市公司启动社会公众股份回购计划,表明公司管理层对于自身未来发展充满信心,能够维护公司形象,恢复投资者信心,鼓励他们重新对公司股价进行评估,传递出未来向好的信号。因此对我国股份回购的市场效应和财务效应的研究有助于帮助管理者和监管者能够更加正确的认识股份回购这一成熟资本市场常用的资本运作工具,有助于股份回购更加有效的在我国的资本市场发挥作用,提升企业价值,维护资本市场的稳定。本文选取京东方科技股份有限公司作为案例公司,以2014年与2016年的回购事件为例,通过事件研究法、指标分析法与对比分析的方法,对我国上市公司京东方进行股份回购的动因、市场效应以及财务效应进行全面的探讨,并通过对京东方前后两次回购的案例进行深入研究分析和对比分析研究,探讨股份回购形成的市场效应和财务效应。本文研究发现,首先,2014年与2016年回购预案的公布都能够给京东方A股和京东方B股带来显著的超额收益,这证实了信号传递理论。其次,在2014年回购中,即使在A股没有被回购的情况下,京东方A仍然表现出了显著为正的超额收益,排除了A股自身的信号传递与供给效应,因此本文认为这是由于跨市场的信号传导效应的存在。同时,本文计算分析了2014年回购结束后的超额收益,表现为显著为正,证实了供给效应。最后,本文针对回购案例中出现的问题,提出了政策建议。