无论对于像欧美及其它一些历史悠久的较成熟的证券市场,还是像我国这样建立时间较短不够成熟的证券市场,影响股价波动的因素都是多方面的,有宏观方面的也有微观方面的。随着持股集中度这一名词的不断普及,持股集中度越来越成为广大中小投资者选股的一个重要依据。因此本文选择了持股集中度这一因素来分析股价波动。　　 本文采用股东户数以及户均持股数来反应持股集中度,使用中小板股票的季度数据,对持股集中度与股价波动效应进行了实证研究。得出了研究结论:股东户数与股票价格负相关。在上升波段户均持股数变动与股价变动存在正的线性相关,而在下降波段并不存在显著相关性。而且前期户均持股数的变动几乎不能预测当期股价的变动。根据这些研究结果给中小投资者利用持股集中度进行选股提出了建议,并对监管层对证券市场监管也提出了相应的建议。