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随着国家的大力支持和新三板扩容,新三板市场已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分。企业市值日益成为投资者市场、资本市场评价企业价值和投资决策的重要指标,而市值管理也日益成为企业战略管理工程和系统决策工程的指导思想。新三板企业的市值表现与主板、中小板、创业板的企业市值表现大不一样,对新三板企业市值管理绩效如何进行科学地评价?对新三板企业的健康并可持续发展,有效地吸引更广泛的社会资源支持,提升新三板企业的价值具有十分重要的引导及指导意义,也是对场外交易资本市场企业的市值管理模式的重要探索。 本文选取数据包络分析(DEA)中的BCC模型对新三板企业市值管理绩效进行评价研究。首先,在已有研究的基础上初步选取输入输出指标,通过层次分析法(AHP)确定了以主营业务成本、股东权益、总负债为输入指标,每股收益、总市值、托宾Q为输出指标的市值管理绩效评价指标体系。然后,从新三板企业中选取有代表性的信息技术行业的96家企业近三年(2014-2016年)的市值管理绩效进行评价,从横向和纵向分别展开分析。研究结果表明:新三板企业市值管理绩效水平整体较低,大多数企业都未达到DEA有效,纯技术效率值偏低,规模效率相对较高,但仍处于规模报酬递增阶段,实际产出水平与最优产出水平存在较大的差距,根据模型计算结果提出样本企业的改进方案。市值管理绩效变化趋势主要有四种类型,其中先升后降型企业居多。最后,根据研究结果提出新三板市值管理绩效的建议。