创业板市场主要是用来解决中小型企业的融通资金困难问题的，帮助和支持中小型企业，尤其是成长性较高的新兴企业。对于中国这样一个经济高速发展的国家，中小企业的成长和发展更为棘手。因此，将高成长、具有高新技术的公司引入市场，可以活跃我国的证券市场，同时，可以为投资者提供更多的投资机会，给市场竞争带来活力，也可以提高上市公司本身的竞争力。我国创业板市场主要由高成长性的中小企业组成的，企业面临的风险较大，从而使创业板指数的波动性较大。分析结果显示在5%的显著性水平下，创业板指数变化和上证综指互为格兰杰因果关系，与深成指数也互为格兰杰因果关系，同时进一步研究了创业板市场与上证、深证之间的动态关联关系。本文着重利用GARCH模型及其推广模型建立创业板市场的波动模型来刻画创业板市场的波动情况；接着针对金融资产的尖峰厚尾的特征，引入了能刻画收益率尖峰厚尾特征的广义误差分布（GED分布），分别利用正态分布、t分布、GED分布拟合创业板指数收益率的分布，对比验证三种分布拟合的精准度，达到更精准地刻画金融资产波动性的要求。最后对创业板市场的风险进行度量，来比较不同波动模型下的风险度量值。通过对在不同置信水平、不同分布、不同GARCH模型下计算的VaR值进行比较并得出：t分布下和99%的置信水平下，容易高估风险；在GED分布下EGARCH-VaR模型对风险的覆盖程度较好。在实际的投资决策过程中，无论风险被高估还是被低估，都不利于决策者对风险进行有效的管理,因此，对创业板市场的波动性风险进行准确的评估可以有效地管理创业板市场的风险。