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当今的中国正处于经济增长方式转型的时期，大力发展资本密集型、技术密集型产业是我国未来很长一段时间的发展方向。在这一过程中，风险投资行业必将起到至关重要的作用。风险投资行业在我国已经发展了二十年的时间，但目前仍处于起步阶段。风险投资行业发展缓慢的一个原因是我国风险投资退出渠道的不通畅。从世界各国风险投资行业的发展经验来看，主要的退出渠道有四种：IPO、兼并收购、股份回购和清算。其中，IPO和兼并收购是各国主要和常见的退出渠道。对于风险投资机构来说，投资回报的多少无疑是其重点关心的内容。因此，各种退出渠道对投资回报的影响就成为风险投资机构选择退出方式时重点考虑的因素之一。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法，对我国深圳证券交易所推出创业板后，风险投资机构通过创业板实现IPO退出的退出效益进行研究。在分析了风险投资机构的初始投资额、投资周期、注册资本等因素的基础之上，利用eviews5.0软件对各因素对投资回报的影响进行实证检验。得出了风险投资机构的投资周期对投资回报影响显著的结论。