我国作为世界第二大经济体,尽管它是一个发展中国家,金融市场相对不成熟,但是我国的经济在过去30年里取得了显著的增长。与西方的自由放任的资本主义形成鲜明对比的是,中国政府在调控经济发展方面发挥着重要的作用。伴随着2008年的金融危机,各国政府纷纷采取各种经济措施,以巩固自身经济发展,避免类似的经济问题的再度发生。我国政府在此期间也出台了许多经济政策,以维护经济的稳定发展。2018年,中美贸易战的打响,中国政府积极出台各种政策来应对。但是政策在某个时期的频繁变动,意味着当期宏观经济的不确定性增大。对于一家公司来说,宏观经济的波动,将会影响公司的决策者对未来的预期,从而影响他们的投资行为。其中资本支出作为公司长期投资的一项重要内容,它的成功,对公司的发展起着至关重要的作用。通过翻阅国内外学者在不确定性与公司投资方面的研究时发现,他们有些是通过研究公司总体面临的不确定性对投资行为的影响,这是很难区分公司的投资到底是受到哪一种不确定性的影响。还有一种研究的是宏观经济的不确定性,在研究这种不确定性对投资带来的影响时,可以发现这些代表宏观的不确定性的指标之间是会有相互影响的。因此在众多不确定性中,本文选择了经济政策不确定性来研究。Baker,Bloom&Davis(2013)所为中国构造的经济政策不确定性指数,很好的衡量了中国经济政策不确定性的大小。本文主要从实物期权和融资溢价两个方面研究经济政策不确定性与公司资本支出之间的关系,并阐述经济政策不确定性对资本支出带来的影响。本文以我国A股上市公司为研究对象进行实证分析。结果表明,当经济政策不确定性增大时,公司的投资水平会降低,反之亦然。然后在基本模型中分别加入资本回报率与经济政策不确定性指数的交乘项、内部融资水平与经济政策不确定性指数的交乘项、以及代表公司所有权性质的虚拟变量与经济政策不确定性指数的交乘项,以研究它们对经济政策不确定性与公司资本支出之间的关系的影响。得出以下结论:资本回报率较高的公司、使用更多内部融资的公司、非国有的公司,他们的资本支出受到经济政策不确定性的影响较小。为了确保研究结果的稳健性,本文用官员更替的虚拟变量(Change)来替代经济政策不确定性指数(EPU)再次进行回归,回归结果和先前结论一致。最后,通过本文的研究结果,提出了一些建议,以优化我国上市公司的资本支出决策,实现我国的经济稳定的增长。