1976年全球出现第一家私募股权投资机构——KKR,几十年后全世界已有数千家专业私募投资机构。引进私募投资者已经成为企业重要的融资手段,仅次于银行贷款和IPO。在国外,私募股权投资是一种运作机制较完善的投资模式,同时在企业治理、资源配置甚至产业升级中都能发挥其特有的、自发的力量。但我国私募投资的历史并不长,90年代初才成立首支私募股权投资基金——淄博基金。但在发展中的不规范、大环境的欠缺,以及积累的其他相关问题逐渐暴露,导致我国私募股权投资基金的发展暂时停滞了。到了2004年,中国的私募投资借助中国经济的腾飞,开始了迅猛的发展。2003年中国私募股权投资总额仅为16.7亿美元,十年后的2013年,这个数字则增长到了345.06亿美元,迅速发展的私募股权基金为具有创新活力和发展潜力的中小企业群体注入了新鲜血液,同时也给经济飞速发展带来的巨量闲置资金提供了更丰富、更灵活、更高回报的投资渠道。但在快速发展的背后,还有很多问题有待解决。其中,对目标企业估值的相关问题,出现了较多争议。经典的价值评估模式,例如现金流量法、相对估值法等,由于其本身的缺陷和对中国资本市场的不兼容性,在某些机构的实际操作中变成了走形式,主观意见和经验主义在评估中扮演着重要角色。如果以此做决策,会导致越来越多的投资项目无法变现,使私募投资行为陷入困境,也让投资人面临风险。而使用经典估值方法的机构往往会采用粗放甚至错误的方法,这很有可能使估值产生偏差,影响投资效果,甚至直接导致投资失败。因此,客观、公正、合理地对受资企业进行价值评估,就成了私募股权投资的核心问题。本文借鉴了国内外学者对私募股权投资理论、私募股权投资中项目选择与评估,以及企业估值问题的研究,从获利、成长和风险三方面入手,建立了一套适合私募股权投资机构的企业价值评估体系,并利用层次分析法对其各指标进行了权重分配,使得对企业的评价得以精确量化；介绍被广泛认可的几种企业价值评估方法,分析其优缺点和在当前我国国情下的适用性；案例研究时通过查阅资料,总结了宏观经济、炭素行业及其上下游的周期和S公司的运行轨迹、发展趋势,对比该行业标杆企业——方大炭素(600516),利用评估体系优化和调整估值方法,对S公司进行估值,从而希望能为私募股权投资的实践者提供一些估值方法上合理有效的建议。本文研究的主要成果是为私募股权投资者建立多方面评价分析企业价值的体系,无论最后采取何种思路(收益法或市场法)进行估值,都为企业定价提供一个表达直观的工具,将评估企业价值的复杂问题系统化、精确化。但本文研究也存在不足,层次分析法的权重赋值环节采用了专家意见法的思路,仍然带有主观因素；对目标企业应用价值评估体系时,对各因素的评价也采用同样的方法。在投资行为中,主观判断虽然无法避免,但可以采取措施尽量减少其负面影响,希望后续研究能够对这一方面有所完善。