20世纪70年代,股票回购产生在以美国为代表的西方资本市场,历经半个世纪的发展,股票回购逐步发展成熟。作为一种资本运作方式,股票回购有利于优化公司资本结构,提升公司价值,是公司股利分配政策的有效补充。我国上市公司股票回购起步较晚,由于市场制度不同,我国股票回购与西方资本市场的股票回购相比存在较大差异。20世纪90年代,由于法律的限制,上市公司股票回购的案例较少。2005年,证监会正式颁布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,这标志着股票回购成为有章可循的资本运作方式。股票回购在我国资本市场中逐步兴起,越来越多的公司开始尝试股票回购。本文围绕股票回购的动因和财务效应对用友软件股票回购进行研究,这些研究有助于丰富现有的股票回购理论。本文的内容包括用友软件股票回购案例简介、股票回购的动因分析、股票回购财务效应分析、股东财富变化分析等。本文采用案例研究法,从财务指标角度、经济附加值角度和财务风险角度对股票回购的影响进行了全面分析。本文结合国内外股票回购理论与价值评价体系,从公司治理结构、资本结构等角度分析了股票回购与股东财富之间的关系。本文选取用友软件股票回购进行分析,共分六个部分展开。第一部分为引言,主要包括研究背景和意义,并对国内外相关领域的研究现状进行综述,介绍了本文的研究方法与思路,概括了论文框架。第二部分为理论概述,概括总结股票回购的相关概念、类型与方式等。本部分重点介绍与案例相关的财务动因理论、代理理论、信号传递理论和财务效应理论。第三部分为案例介绍,分析了用友软件的基本情况、经营状况和股权结构,介绍了用友软件股票回购的财务背景、回购方式、资金来源及市场反应等情况。第四部分为动因分析,是本文的核心内容。本部分对用友软件股票回购的基本动因进行分析,分析主要采用动因检验法,对财务灵活性动因、信号传递动因和财富转移动因等进行检验。本文综合考虑行业环境、经营状况和公司状况等因素分析了股票回购的深层动因。第五部分为财务效应分析,也是本文核心内容。该部分主要分析用友软件的资产状况和盈利能力,在分析过程中运用大量图表,最终分析出本次股票回购产生的财务效应。第六部分为启示与建议,在结合用友软件股票回购案例的基础上,本部分总结出股票回购带来的启示,并为上市公司实施股票回购提供了相关的建议。随着我国与上市公司股票回购相关的法律法规不断完善,股票回购案例也在不断增多。本文以用友软件股票回购案例为起点,验证了股票回购的动因,分析了股票回购产生的财务效应,提出了相关建议。但本文是单一案例研究,难以形成普遍性结论。希望本文的研究能给上市公司股票回购提供有益的参考。