近年来,中国新能源汽车产业发展迅速,这与政府产业政策的大力支持密切相关。我国各级政府普遍将产业政策作为促进产业结构优化的手段,通常以政府补贴、税收优惠、政策性贷款等多种形式实施,并将其作为政府引导产业投资方向,调节社会资源配置,推动产业结构升级的重要工具。产业政策对企业的投融资等行为会产生较大影响。一方面,产业政策代表着行业的未来发展方向,外部投资者可能更倾向于选择投资那些有政策支持的企业,从而影响企业的融资活动;另一方面,产业政策的支持会改善企业资源配置情况和对未来发展的预期,进一步影响其投资决策和研发创新决策。但实际上,企业因受产业政策支持而获得的政府补贴和投资水平越高,其投资效率和研发效率也许反而更低。出于理性经济人假设,企业为获得更多政策优惠和补助红利,会选择迎合政策偏好采取一些具有目的性的行为,产生这种主动迎合的动机虽无可非议,但其迎合行为能否为未来的生产经营和财务状况带来正向影响仍然值得商榷。为了研究在产业政策扶持的背景下,企业迎合行为对财务绩效的影响机理,本文依托潮涌现象理论、信息不对称理论以及管理层短视理论,从微观企业角度出发,以坚瑞沃能为案例公司,主要分析了企业迎合产业政策的动机、行为和后果。研究发现,在新能源产业政策频频释放利好信号的情况下,坚瑞沃能基于自身主业发展乏力的情况,产生了迎合产业政策,寻找产业热点,谋求更多政府补助及税收减免等政策优惠的动机;采取了高溢价的跨行业并购重组、非理性的投资决策以及“反向定制”的正向盈余操作等一系列迎合行为,却最终导致企业陷入产能过剩、存货积压以及债务违约、资金链断裂的财务困境。研究启示,产业政策的调整变化对整个行业具有较大影响,对于一些资金不够充实,技术不够雄厚,缺乏核心竞争力的企业,如果只是出于眼前利益的选择,一味地迎合政策导向而采取一些迎合行为,过度地依赖政府补贴以维持生产经营是无法长久存活的,较大的财务风险使得企业在面临产业政策的调整升级时也无力应对,最终只能被市场淘汰。因此,企业应当合理利用产业政策的红利,避免过度依赖政府补助等,注重研发创新,增强企业自身“造血能力”;同时制定合理的财务规划,构建财务风险预警系统,减少决策失误,避免陷入财务困境。而对政府而言,应当从市场需求的角度出发,进一步调整完善新能源产业财政补贴政策,刺激消费者需求,从根本上提升企业研发的积极性;同时加强对企业的监管,规范企业迎合行为,引导公司转向“以研发换补助”的良性循环,从而真正提升企业的财务绩效水平,推动新能源汽车产业健康发展。