我国证券市场，是在我国经济从传统的计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨时期形成和发展起来的。十年来，我国证券市场从无到有、从小到大、从地区性市场快速发展成为初具规模的全国性市场。证券市场的发展适应了我国经济改革与发展的需要，也与全球范围内金融市场的发展趋势相适应。但是，作为经济转型期形成和发展起来的我国证券市场，也存在着许多问题，其中主要是发展不规范问题。本文采用实证分析和规范研究相结合的方法对我国证券市场发展不规范问题进行了研究，其研究结论如下： 1、证券市场发展不规范的表现是多方面的，其主要表现是：（1）上市公司法人治理结构及其行为不规范。我国大多数上市公司存在法人治理结构不完善，“内部人”控制现象严重；为上市而蓄意造假，包装上市，信息披露极不规范等问题。（2）股权划分不规范且股权结构不合理。我国股票划分不是按照股票本身的性质将股票划分为普通股和优先股，而是根据投资主体的不同将股票划分为国家股、法人股、个人股和外资股。国家股、法人股占股票总额的2/3以上且不能上市流通。（3）证券市场中介机构的运作行为不规范。我国的证券经营机构大多存在规模偏小、业务范围过窄、内部风险控制力不足以及在一、二级市场上的违规操作等问题。（4）投资者结构不合理且投资行为不规范。我国证券市场机构投资者所占比例较小，投资者结构极不完善且投资者大多存在过度投机行为，为数极少的机构投资者利用自身优势操纵市场，难以起到市场“稳定器”的作用。（5）证券管理体系不合理且监管行为不规范。我国证券市场的监管存在多头共管、监管法规缺乏配套与衔接、监管行为不严肃且自律管理不成体系等问题。 2、证券市场发展不规范会阻碍和制约市场经济的发展并对市场经济各主体带来众多负面的影响：（1）对宏观经济的影响。我国证券市场过分强调筹资功能，削弱了证券市场优化资源配置的功能；股票市场的走势与国民经济的增长并没有明显的相关性，使股票市场起不到经济“晴雨表”的作用。（2）对政府的影响。不规范的证券市场导致了国家的国有资产的流失，损害了国家的根本利益；政府过多的对证券市场进行行政干预，产生了寻租现象，滋生了腐败行为，这大大的损害了政府在公众心中的形象，损害了政府的声誉。（3）对上市公司的影响。在企业“内部人”控制下，企业的利润被侵蚀，企业的投资风险被人为增大，上市公司的经营理念被扭曲产生了“重筹资，轻发展”的经营理念，从而使上市公司的质量整体出现劣化趋势。（4）对投资者的影响。信息分布的不对称和虚假信息导致了证券市场的欺诈和操纵行为，关联交易的大规模和随意性以及监管行为的不规范等都使投资者利益被侵犯，投资者的权益得不到有效保护。 3、理论认识滞后、法律与制度不健全是证券市场发展不规范的根源；（1）理论认识的滞后是其不规范的主观原因。在股票市场刚刚出现的一段时期，我国经济体制改革的理论还处在“有计划的商品经济”，还没有确立“市场经济”的改革目标，理论认识的滞后导致了我国股票市场许多不规范的行为。（2）市场经济的发育不足是其不规范的客观原因。我国证券市场直接脱胎于计划经济向市场经济过渡的初级阶段，市场经济没有得到充分的发育，使得证券市场发展的内在基础缺位，这在客观上造成了我国证券市场的许多不规范的行为。 酉一农业大学2001厄冈士学恻虹 （3）经济体制的制约是其不规范的根本原因。在政府把证券市场作为经济改革的载体和经济 发展的助动器并希望借此来缓解国家财政和企业资金紧缺的压力这一目标下，我国证券市场 的发展受到了经济体制的严重约束，如扭曲的市场功能、缺位的市场机制和国企主体等，这 些从根本上限制了证券市场的规范发展。（4）立法滞后是其不规范的重要原因。法制建设的 滞后使我国证券市场的规范化失去准绳和标尺，这是证券市场发展不规范的重要原因。 4、证券市场规范发展需要建立系统有效的综合配套措施，其具体对策是：（）改善法 人治理结构，规范上市公司运作。（2）解抉公有股的流通，规范股权结构。（3）提高从业人 员素质，规范中介机构运作。（4）培育机构投资者，规范投资行为。（5）完善监管体系，推 动监管市场化。