随着网络、信息技术的迅猛发展和普及，报业面临互联网等新媒体的挑战遭遇了读者群流失、广告份额下滑、经营不佳的困境。报业的转型势在必行，这既是机遇，同时也是严酷的市场挑战。正当传统报业为生存担忧之际，地铁报却以其免费发行模式在与传统报业和新媒体的残酷竞争中开辟出了一片蓝海。地铁报究竟凭借什么脱颖而出？原因在于其商业模式的创新。管理学大师彼得·德鲁克说过：“当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争”。一语中的，指出了商业模式至关重要，是企业的立命之本。本文希望通过研究地铁报的商业模式创新，找出中国地铁报发展中存在的问题并对其未来的发展提出自己的建议。本文首先综述了国内外商业模式研究的相关理论；其次介绍了地铁报的起源及其发展现状，并对地铁报和传统报纸进行了对比分析；接着运用SWOT法分析了地铁报的竞争环境，并采用Osterwalder商业模式相关理论对地铁报现有商业模式进行分析，构建了地铁报的商业模式分析模型；然后，本文以上海《I时代报》为案例，从价值链和商业模式构成要素角度对其商业模式创新进行了分析；最后运用层次分析法和模糊综合评价法评估了其商业模式创新的有效性。研究结果表明，目前以《I时代报》为代表的中国地铁报的商业模式创新比较有效。在影响地铁报商业模式创新的因素中，价值主张最为重要，这也符合传媒行业的要求。免费、产品定位和渠道是地铁报最大的特色，也是其竞争优势的体现。对于未来中国地铁报的发展，应该坚持“内容为王”，充分利用渠道资源、发挥渠道优势，同时在适当的条件下谋求多元化发展，以传统媒体之躯谋新媒体发展之路，并且做好迎接和经营地铁经济的准备。