套期保值作为期货市场的基本功能之一,是期货市场实现风险转移的重要手段,也是降低价格风险波动的必要工具。2010年4月16日,沪深300股指期货在中国金融期货交易所正式上市交易。股指期货的推出,改变了中国股票市场只能做多的尴尬局面,成为对冲系统风险的最佳工具。然而,在运用股指期货进行套期保值的过程中,套期保值比率的确定成为关键问题,并直接影响套期保值的效果。因此,本文从风险最小化角度利用沪深300股指期货研究在套期保值过程中套期保值比率的确定问题。本文主要分为五章。第一章主要介绍本文的研究背景、研究意义及目的,详细论述国内外关于套期保值比率问题的相关文献,在此基础上指出本文的研究思路及框架。第二章主要论述了股指期货理论、套期保值理论,并对沪深300股指期货合约进行了简要介绍。第三章从静态和动态两方面介绍了最小二乘回归模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、基于协整关系的误差修正模型(ECM)广义自回归条件异方差模型(GARCH)、误差修正GARCH模型及指数GARCH模型,并简要说明了衡量套期保值效果的指标。第四章选取2010年4月16日至2012年5月29日沪深300股指期货的日收盘价为样本内数据,以2012年5月30日至2013年3月25日间的数据为样本外数据。首先利用平稳检验及协整检验来检验我国沪深300股指期货数据的平稳性及协整关系,然后利用上述模型对沪深300股指期货套期保值比率进行了实证研究,并利用样本内和样本外数据比较分析上述六种模型估计的最优套期保值比率的有效性。第五章是文章的结束语,给出了文章的研究结论。研究发现,上述六种模型均能有效地规避现货市场的价格风险,在样本内数据中,静态套期保值模型的有效性优于动态套期保值模型,而在样本外数据中,动态套期保值模型的有效性优于静态套期保值模型。但在实际交易中,利用样本外数据得出的结论更适用。总之,基于风险最小化套期保值理论研究套期保值比率及套期保值有效性问题,不仅可以解决套期保值比率的计算问题,而且可以为我国股票市场套期保值业务提供理论指导及切实可行的套期保值方法,因此本文的研究具有重要的理论意义及实践意义。