2008年以来国家对于房地产行业的“限售”与“限购”政策的逐步加码,市场销售逐渐乏力。2014年开始,国家进一步提出“去杠杆”的政策指引,央行、银保监会相继出台了多项针对房地产金融的监管政策。市场趋冷加上融资政策的收紧,房地产公司的营运资金敞口逐渐收紧,部分企业甚至出现了断崖式下降,房地产行业已开始逐步走向严冬。营运资金的健康程度已逐渐成为制约房地产公司经营的一项重要因素。以结构优化为目标的传统营运资金管理理论,更多的是以工贸企业的生产销售流程为模型,基于对未来数据的预测来确定最优的资产负债结构。面对多变的国家政策及复杂的经济环境,房地产行业的生产销售模型逐步背离原有理论模型,预测偏差对结果影响越来越大,对实际应用指导逐步背离了初衷。本文运用渠道视角下的营运资金管理理论作为基础理论,将企业的渠道、业务流程等管理方面进行有机的结合,从优化渠道结构、改善渠道关系作为切入点,尝试为房地产行业的营运资金管理优化提供新的角度。本文通过对一家典型的民营中小型H房地产公司,运用渠道视角下营运资金管理理论,对比行业优秀企业的数据,通过对各个渠道资金管理模式进行梳理,得出分析结果。目前H公司的营运资金管理问题主要体现在:土地拓展与公司战略不匹配;成本采购权责不一、供货商链条不紧密;分散运营所导致的目标成本管理宽松,采购与销售管理流程带来的权责不一致,以及融资渠道单一等方面。通过对营运资金管理问题的分析,结合渠道视角理论指引,最终将提出适用于H公司的营运资金管理的优化方案,即梳理采购、生产及销售流程,建立权责一致的管控流程;开展住宅产业化的运营模式,增强对上游供货商及客户群体的关系维护;此外还应拓展融资渠道,保证企业的流动性安全。通过以上优化方案,降低企业面临的营运资金风险,以期为其他同类企业解决类似问题提供新的思路。